Masan tiến gần mục tiêu lợi nhuận năm, kỳ vọng bứt phá trong quý 4

Một điểm nhấn trong công tác kích cầu của Chính phủ là giảm thuế giá trị gia tăng (VAT) xuống 8%, áp dụng cho nhóm hàng hóa, dịch vụ thiết yếu từ ngày 1-7-2025 đến hết năm 2026.

Cú hích then chốt cho tăng trưởng

Tác động lan tỏa được kỳ vọng khá lớn: với mức giảm VAT, chi phí tiêu dùng thiết yếu sẽ bớt áp lực, qua đó thúc đẩy nhu cầu mua sắm trong các dịp cao điểm cuối năm và kéo dài sang năm 2026.

Khi tiêu dùng hiện chiếm hơn 60% GDP Việt Nam, việc kích cầu sẽ tạo thêm vòng quay quan trọng cho nền kinh tế.

Đây không chỉ là giải pháp hỗ trợ ngắn hạn, mà còn góp phần củng cố động lực tăng trưởng bền vững dựa trên sức mua nội địa.

Đối với ngành bán lẻ, việc giảm VAT giúp giá bán lẻ hàng thiết yếu trở nên hấp dẫn hơn, khuyến khích người dân mua sắm nhiều hơn tại các kênh hiện đại như siêu thị, cửa hàng tiện lợi và thương mại điện tử.

Đây là cơ hội để các chuỗi bán lẻ có độ phủ lớn mở rộng thị phần, đặc biệt tại khu vực nông thôn, nơi chiếm hơn 60% dân số và còn nhiều dư địa tăng trưởng.

Lưu lượng khách hàng và giá trị giỏ hàng trung bình được kỳ vọng sẽ cải thiện rõ rệt, tạo động lực cho các chuỗi hiện đại duy trì tốc độ mở rộng nhanh.

Đối với nhóm hàng tiêu dùng nhanh (FMCG), chính sách giảm VAT giúp các sản phẩm thiết yếu như thực phẩm, đồ uống, gia vị và sản phẩm tiện lợi tiếp cận người tiêu dùng với mức giá tốt hơn, là yếu tố quan trọng thúc đẩy sức mua trong bối cảnh chi phí sinh hoạt còn nhiều áp lực.

Với đặc thù tần suất tiêu thụ cao, ngành FMCG có thể ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể về sản lượng, đồng thời tạo thêm dư địa để doanh nghiệp đẩy mạnh các dòng sản phẩm cao cấp, an toàn, truy xuất nguồn gốc rõ ràng.

Không chỉ dừng ở việc "giảm thuế để tăng cầu", Chính phủ còn kết hợp đồng bộ nhiều giải pháp: đẩy mạnh xúc tiến thương mại, khuyến khích sản phẩm Việt chinh phục người tiêu dùng trong nước, thúc đẩy thương mại điện tử và chuỗi bán lẻ hiện đại.

Với nền kinh tế 100 triệu dân, khi thu nhập bình quân đầu người hướng tới mốc 5.000 USD, kích cầu tiêu dùng trở thành cú hích then chốt: vừa giúp duy trì đà tăng trưởng ngắn hạn, vừa định hình lại cơ cấu thị trường, tạo dư địa cho các doanh nghiệp nội địa có độ phủ rộng khắp phát triển bền vững.

Trong bức tranh này, các doanh nghiệp tiêu dùng - bán lẻ tích hợp như Masan, với hệ sinh thái trải dài từ sản xuất đến phân phối, được dự báo sẽ hưởng lợi trực tiếp từ chính sách kích cầu và có điều kiện tăng tốc mạnh mẽ trong giai đoạn tới.

Lợi nhuận dự báo tăng hơn 80% so với cùng kỳ

Theo báo cáo mới nhất của VDSC, lợi nhuận sau thuế của Masan (HoSE: MSN) trong quý 3-2025 ước đạt khoảng 1.272 tỉ đồng, tăng 81,4% so với cùng kỳ năm trước.

Theo đó, chuỗi bán lẻ của Masan - WinCommerce (WCM) - công ty vận hành chuỗi siêu thị WinMart và cửa hàng WinMart/WiN với hơn 4.200 điểm bán phủ khắp cả nước, trong đó 75% cửa hàng mở mới tập trung tại khu vực nông thôn.

Tám tháng đầu năm, WCM ghi nhận doanh thu hơn 25.000 tỉ đồng, tăng 16,1% so với cùng kỳ và vượt xa kế hoạch tăng trưởng năm.

Riêng tháng 8, doanh thu đạt 3.573 tỉ đồng, tăng 24,2% so với cùng kỳ, phản ánh sức bật rõ rệt của sức mua nội địa và hiệu quả mô hình bán lẻ hiện đại.

Song song, tại mảng thịt - Masan MEATLife (MML) cũng cho thấy bước tiến bền vững sau tái cấu trúc.

Tháng 8-2025, MML tiêu thụ 14.007 tấn sản phẩm, tăng 12,9% so với cùng kỳ. Doanh thu đạt 999 tỉ đồng (11,1%), trong khi lợi nhuận sau thuế tăng 60,5% lên 35 tỉ đồng.

EBIT và EBITDA đều cải thiện mạnh, cho thấy hiệu quả vận hành và biên lợi nhuận đang được củng cố.

Kết quả này phản ánh xu hướng người tiêu dùng dịch chuyển sang sản phẩm thịt có thương hiệu, an toàn và truy xuất nguồn gốc rõ ràng.

Theo báo cáo cập nhật tháng 9-2025, chứng khoán Bảo Việt (BVSC) duy trì khuyến nghị OUTPERFORM với giá mục tiêu 106.000 đồng/CP cho MSN, cao hơn đáng kể so với thị giá hiện tại.

Tuy nhiên, BVSC cũng lưu ý một số thách thức: cạnh tranh ngày càng gay gắt giữa các chuỗi bán lẻ nội - ngoại, chi phí nguyên liệu và vận hành biến động khó lường, cùng yêu cầu tuân thủ quy định mới như hóa đơn điện tử có thể tạo áp lực trong ngắn hạn.

Điều này đòi hỏi MSN phải vừa duy trì tốc độ mở rộng, vừa tối ưu vận hành và quản trị rủi ro để hiện thực hóa các dự báo tăng trưởng.