Kịch bản nào cho thị trường chứng khoán tuần mới?

Kết thúc tuần qua, VN-Index đóng cửa tại vùng 1.731 với mức giảm hơn 16 điểm cùng thanh khoản tăng mạnh kết hợp với làn sóng chốt lời trên diện rộng. Tuần mới, thị trường chứng khoán sẽ diễn biến ra sao?

Hai kịch bản với chứng khoán

* Ông Đồng Thanh Tuấn - chuyên gia phân tích Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam:

- Tuần qua, VN-Index ghi nhận nhịp tăng vào nửa đầu tuần với lực cầu tập trung tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn; bất chấp các tin tức trái chiều đến từ bối cảnh vĩ mô thế giới liên quan đến động thái áp thuế mới của Mỹ.

Dù vậy, áp lực chốt lời nhanh chóng trở lại sau khi VN-Index áp sát vùng đỉnh mới tại 1.800 điểm. Cụ thể, lực bán hình thành tại nhóm cổ phiếu thuộc Vingroup với VIC, VHM và VRE giảm lần lượt khoảng 9-11% kể từ đỉnh và dần lan tỏa, bao phủ nhiều nhóm ngành; đặc biệt là nhóm ngân hàng.

Chúng tôi cho rằng vẫn còn sớm để kết luận thị trường sẽ sớm bước vào pha điều chỉnh đối với xu hướng trung và dài hạn. 

Áp lực chốt lời sau khi VN-Index chinh phục mốc mới 1.800 điểm được xem là nhịp điều chỉnh mang tính kỹ thuật và chu kỳ; đặc biệt đối với nhóm cổ phiếu Vingroup sau nhịp tăng không ngừng nghỉ suốt 6 tháng.

Tuy vậy, rủi ro đối với bối cảnh hiện tại sẽ là sự thiếu vắng về mặt dòng tiền đối với các nhóm ngành có tỉ trọng vốn hóa tương ứng nhằm cân bằng áp lực giảm điểm có khả năng hình thành tại nhóm Vingroup; cụ thể là nhóm ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, thép và công nghệ.

Trên thực tế, đà tăng tại các nhóm trên vốn đã sớm bước vào chu kỳ suy yếu ở ba tháng gần nhất.

Ở kịch bản cơ sở: Kỳ vọng áp lực bán sẽ hạ nhiệt trong hai phiên đầu tuần sau khi VN-Index kiểm định lại vùng đỉnh cũ tại 1.700 điểm.

Còn với kịch bản kém khả quan: Áp lực bán lan rộng và kéo dài với sự suy yếu đang dần hình thành tại nhóm ngân hàng và Vingroup đi kèm là sự phân hóa trên diện rộng của nhiều nhóm ngành đã hình thành từ trước dẫn đến các nhịp điều chỉnh mạnh mẽ hơn tại VN-Index. Kỳ vọng vùng hỗ trợ trung dài hạn sẽ hình thành tại 1.550 điểm với triển vọng tăng trưởng bền vững hướng đến mốc 2.000 điểm.

Nhà đầu tư không nên mua đuổi

* Ông Phan Tấn Nhật - trưởng bộ phận chiến lược thị trường SHS:

- Xu hướng ngắn hạn của VN-Index đã chịu áp lực bán mạnh ở vùng giá quanh 1.800 điểm, tương ứng đường xu hướng nối các vùng đỉnh giá cao nhất năm 2018, 2021, 2022.

Chỉ số đang tạo đỉnh ngắn hạn vùng giá 1.780 điểm - 1.800 điểm và chịu áp lực điều chỉnh kiểm tra lại vùng giá quanh 1.700 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 8 và 9-2025.

Hiện tại chúng tôi cho rằng vùng giá quanh 1.700 điểm cũng không phải là vùng giá hấp dẫn để giải ngân đối với với nhiều nhóm mã, nhất là các nhóm mã đã có giai đoạn tăng giá mạnh đột biến trong năm nay.

Đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư nên đánh giá cẩn trọng đối với các vị thế mua dựa trên mức định giá hợp lý của từng doanh nghiệp và kết quả kinh doanh quý 3 kỳ vọng và kiểm soát rủi ro ngắn hạn.