Tiền ồ ạt đổ vào chứng khoán khi VN-Index vượt đỉnh lịch sử, thanh khoản khớp lệnh cao kỷ lục

Thanh khoản trên sàn HoSE bùng nổ với giá trị khớp lệnh lên tới 44.300 tỷ đồng, thiết lập kỷ lục mới.

Phiên giao dịch ngày 28/7/2025 không chỉ đánh dấu 25 năm kể từ phiên giao dịch đầu tiên của thị trường chứng khoán Việt Nam, mà còn ghi nhận những kỷ lục mới được thiết lập.

Trước sự đồng thuận của dòng tiền, VN-Index chốt phiên với mức tăng hơn 26 điểm, qua đó đóng cửa tại 1.557,42 điểm (+1,72%) – mức đỉnh cao mọi thời đại.

Mức tăng 1,72% cũng đưa thị trường chứng khoán Việt Nam trở thành thị trường tăng mạnh nhất châu Á trong phiên 28/7. Phiên tăng mạnh đẩy vốn hóa sàn tăng thêm gần 114.000 tỷ đồng, đạt hơn 6,7 triệu tỷ đồng.

Về nhóm cổ phiếu đóng góp lớn, phải kể tới các cổ phiếu ngân hàng đua nhau “tím lịm”. Riêng SHB, VPB, LPB và EIB là các mã “công thần”, đóng góp tổng cộng tới 7,6 điểm tăng cho VN-Index. Theo sau, VIC, SSI, cổ phiếu “họ” Gelex như GEX và VIX,... cũng trở thành những bệ đỡ cho thị trường chung.

Không chỉ tích cực về mặt điểm số, thanh khoản trên sàn HoSE cũng ghi nhận sự bùng nổ với giá trị khớp lệnh lên tới 44.300 tỷ đồng – thiết lập kỷ lục về giá trị khớp lệnh một phiên trong suốt 25 năm lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam.

Trên các diễn đàn chứng khoán, không khí phấn khích lan tỏa khắp nơi. Nhà đầu tư cá nhân liên tục khoe tài khoản “xanh rực”, các nhóm thảo luận rộn ràng dự đoán những con số mới: 1.600, thậm chí 1.700 điểm không còn là điều quá xa vời.

Điều ít nhà đầu tư ngờ rằng, chỉ mới hồi tháng 4, chỉ số chính của thị trường chứng khoán còn rơi về đáy 1.093 điểm, vậy mà chỉ sau hơn 3 tháng, VN-Index đã có cú tăng tốc ngoạn mục. Sự bứt phá này được lý giải bởi nền kinh tế nội tại duy trì đà tăng trưởng tích cực, cùng với hàng loạt động lực hỗ trợ khác như dòng tiền mạnh mẽ từ nhà đầu tư, kỳ vọng vào chính sách vĩ mô ổn định và triển vọng lợi nhuận tích cực của doanh nghiệp niêm yết.

Nhận định từ ông Nguyễn Trọng Đình Tâm, Phó Giám đốc Khối Phân tích, Chứng khoán ASEAN (ASEANSC), VN-Index thực tế đã xác nhận bước vào chu kỳ tăng trưởng mới sau nhịp “rũ bỏ” vào đầu tháng 4/2025 sau những áp lực từ rủi ro thuế đối ứng của Mỹ.

Theo vị chuyên gia, động lực nâng đỡ thị trường đến từ:

(1) Chính sách vĩ mô thuận lợi với chính sách tiền tệ mở rộng và chính sách tài khóa mở rộng. Cụ thể hơn, môi trường lãi suất thấp được duy trì thúc đẩy dòng tiền tích cực tìm kiếm các kênh đầu tư có thanh khoản tốt và tiềm năng như Chứng khoán.

(2) Các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô khởi sắc với GDP Q2/2025 mở rộng tốc độ tăng trưởng lên 7,96% (cải thiện mạnh so với Q1/2025: +6,9%). ASEANSC Research dự báo GDP 2025 của Việt Nam tăng trưởng 7,5% - 8% YoY

(3) Tác động của chính sách thuế quan của Mỹ không lớn như kỳ vọng ban đầu, đặc biệt khi FDI đăng ký vào Việt Nam tháng 6/2025 ghi nhận mức cao nhất theo tháng kể từ đầu năm, đạt 5,98 tỷ USD (+46% YoY).

(4) Kỳ vọng về khả năng nâng hạng TTCK Việt Nam theo khung phân loại của FTSE Russell vào tháng 9/2025.

Trên góc nhìn kỹ thuật, nếu theo mẫu hình sóng Elliot, chuyên gia cho rằng thị trường đã hoàn tất sóng Tăng (1) trong giai đoạn tháng 4 và tháng 5 vừa qua, sóng Giảm (2) vào tháng 6 và hiện đang vận động trong sóng Tăng (3). Sau sóng Tăng (3) thị trường sẽ đón nhận sóng Giảm (4) và sóng Tăng (5) để hoàn thiện cấu trúc sóng đẩy.

Vị chuyên gia ASEANSC cũng lưu ý rằng, kể cả những giai đoạn thị trường bùng nổ như 2020 – 2021, vẫn sẽ xuất hiện các pha điều chỉnh mạnh để hấp thụ lực cung và hình thành điểm mua mới cho nhà đầu tư.

Trong khi đó, báo cáo chiến lược mới công bố của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng khả năng Việt Nam được tổ chức FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi là rất gần. Khi nâng hạng thành hiện thực, kỳ vọng thị trường Việt Nam sẽ thu hút dòng vốn lớn từ các quỹ tham chiếu toàn toàn cầu quy mô ~ 1 tỷ USD, góp phần cải thiện thanh khoản và định giá.

VDSC dự báo VN-Index có thể hướng đến vùng 1.513 – 1.756 điểm trong vòng 6–8 tháng tới. Mặc dù vậy, nhà đầu tư vẫn cần theo dõi các rủi ro như biến động địa chính trị, áp lực tỷ giá nếu FED trì hoãn hạ lãi suất, và sự bất định trong chính sách của chính quyền Tổng thống Trump. Dù vậy, các rủi ro này phần lớn chỉ mang tính nguy cơ và có thể tác động tâm lý thị trường trong thời gian ngắn và khó ảnh hưởng đến nền tảng cơ bản của doanh nghiệp nếu không mang tính cấu trúc.

Thực tế, việc VN-Index xác lập đỉnh lịch sử mới là tín hiệu cực kỳ tích cực, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của dòng tiền vào thị trường. Tuy nhiên, sau chuỗi tăng nóng, áp lực điều chỉnh ngắn hạn hoàn toàn có thể xuất hiện bất ngờ.

Bên cạnh đó, những yếu tố bên ngoài như biến động địa chính trị hay sự dịch chuyển của dòng vốn ngoại vẫn tiềm ẩn rủi ro. Do đó, trong khi tận hưởng “men say” từ thị trường, nhà đầu tư cũng cần giữ sự tỉnh táo và chiến lược quản trị rủi ro hợp lý.