Tăng trưởng kinh tế nhiều nước ASEAN có thể chững lại trong nửa cuối năm

Đà tăng trưởng kinh tế khả quan trong quý 2 của Malaysia, Thái Lan và Philippines có thể sẽ bị chững lại trong những tháng cuối năm trước biến động thị trường.

Theo Nikkei Asia, một số nền kinh tế lớn tại ASEAN có thể đối diện tăng trưởng kinh tế giảm mạnh trong nửa cuối năm 2025, sau một quý 2 tăng trưởng vượt dự báo.

Quý 2 khả quan

Trong quý 2/2025, Thái Lan, Malaysia và Philippines cùng ghi nhận tăng trưởng GDP cao hơn so với quý trước. Điều này phần lớn nhờ vào việc hoạt động xuất khẩu sang Mỹ được đẩy mạnh, tranh thủ trước thời điểm thuế quan của Mỹ có hiệu lực.

Theo số liệu chính thức do Hội đồng Phát triển kinh tế và xã hội quốc gia Thái Lan (NESDC) công bố hồi đầu tuần, GDP của Thái Lan tăng 2,8% trong quý 2 so với cùng kỳ năm 2024.  

Con số này thấp hơn mức 3,2% của quý 1 nhưng vẫn cao hơn dự báo 2,5% được giới phân tích đưa ra trước đó. Mức tăng được thúc đẩy bởi hoạt động xuất khẩu - chiếm khoảng 60% GDP Thái Lan và tăng 12,2% trước khi mức thuế nhập khẩu 19% từ Mỹ có hiệu lực.

Ông Danucha Pichayanan, tổng thư ký NESDC, nhận định: "Hoạt động xuất khẩu và sản xuất đã cải thiện, cùng với sự rõ ràng hơn về các mức thuế đối ứng. Nhờ đó, nền kinh tế Thái Lan có khả năng sẽ tăng trưởng vượt dự báo được chúng tôi đưa ra hồi tháng 5".

Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh: "Tăng trưởng trong trong nửa cuối năm dự kiến vẫn tích cực, nhưng sẽ thấp hơn so với hai quý trước".

Malaysia duy trì tốc độ tăng trưởng GDP 4,4% trong quý 2, tương đương quý đầu năm, nhờ tiêu dùng nội địa mạnh và thị trường lao động ổn định.

Tuy nhiên, hoạt động xuất khẩu của nước này vẫn chịu sức ép đáng kể từ mức thuế 19% của Mỹ, đặc biệt trong lĩnh vực điện tử và bán dẫn.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Malaysia, ông Abdul Rasheed Ghaffour, cảnh báo: "Tăng trưởng có thể diễn biến theo nhiều hướng khác nhau... Chúng tôi đang làm việc trong một môi trường mà những thay đổi diễn ra rất nhanh chóng".

Trong khi đó, Philippines ghi nhận mức tăng trưởng khả quan, với GDP quý 2 tăng 5,5% so với cùng kỳ, nhỉnh hơn mức 5,4% của quý 1. Nông nghiệp phục hồi và tiêu dùng nội địa vững chắc được xem là động lực chính.

Bộ trưởng Kế hoạch kinh tế Arsenio Balisacan khẳng định: "Với kết quả này, chúng tôi tiếp tục giữ vững vị trí trong nhóm những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất tại châu Á mới nổi".

Chòng chành sau "cú hích"

Dù kết quả quý 2 tích cực, triển vọng nửa cuối năm đối với cả ba nền kinh tế đều có nhiều vết gợn.

Tại Thái Lan, NESDC dự báo GDP cả năm chỉ đạt 1,8-2,3%, báo hiệu sự suy yếu trong các quý tới. Du lịch, một trụ cột quan trọng của nước này, có dấu hiệu chững lại khi lượng khách quốc tế năm nay giảm từ 35 triệu xuống còn 33 triệu lượt.

Để hỗ trợ nền kinh tế, Chính phủ Thái Lan đã thông qua ngân sách 116,6 tỉ USD cho năm tài khóa 2026, trong khi Ngân hàng Trung ương hạ lãi suất xuống 1,5% - mức thấp nhất trong hai năm qua.

Malaysia cũng phải điều chỉnh lại triển vọng khi Ngân hàng Trung ương hạ dự báo tăng trưởng cả năm xuống còn 4,0-4,8% từ mức 4,5-5,5% trước đó.

Đây là phản ứng trước đà xuất khẩu suy giảm và sự bất ổn trong thương mại toàn cầu. Đáng chú ý, lần đầu tiên trong 5 năm, cơ quan này đã cắt giảm lãi suất để thúc đẩy hoạt động kinh tế trong bối cảnh nhu cầu bên ngoài yếu đi.

Tại Philippines, dù tăng trưởng quý 2 vượt kỳ vọng, chính phủ vẫn phải hạ mục tiêu GDP cả năm xuống 5,5 - 6,5%, thấp hơn nhiều so với kế hoạch 6 - 8% ban đầu.

Sự điều chỉnh này phản ánh lo ngại về sức ép từ thương mại quốc tế và triển vọng toàn cầu ảm đạm. Ngân hàng Trung ương nước này cũng để ngỏ khả năng tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt.

Theo đánh giá của Focus Economics, tăng trưởng GDP ASEAN năm 2025 dự kiến chỉ đạt mức trung bình trong thập kỷ qua, khi cả tiêu dùng, đầu tư và xuất khẩu đều có dấu hiệu chững lại.

Các chuyên gia nhận định sự tăng trưởng GDP thời gian qua có phần không nhỏ đến từ việc các nhà nhập khẩu ở Mỹ đẩy mạnh nhập và tích trữ hàng hóa trước khi thuế quan có hiệu lực, được gọi là hoạt động front-loading.

Cú hích từ hoạt động này chỉ giúp tạo ra sự tăng trưởng ngắn hạn trong quý 2, nhưng khó có thể kéo dài khi môi trường thương mại quốc tế ngày càng nhiều bất ổn.