Thêm hàng cho thị trường chứng khoán: Chờ những mặt hàng mới chất lượng

Thông tin một công ty chứng khoán chuẩn bị niêm yết với mức định giá được đánh giá là "không hề rẻ" nhưng vẫn thu hút sự quan tâm đặc biệt từ giới đầu tư, cho thấy sức nóng hiếm thấy trên thị trường chứng khoán.

Giới phân tích cho rằng sự chú ý này không chỉ đến từ tiềm năng riêng của doanh nghiệp, mà còn phản ánh cơn "khát" cổ phiếu mới chất lượng trong bối cảnh các chỉ số liên tiếp xác lập đỉnh cao mới.

Thời điểm lý tưởng để lên sàn

Thanh khoản bình quân tháng 7 đạt hơn 2,1 tỉ USD/phiên và tiếp tục được duy trì trong tháng 8, thậm chí có phiên chạm mốc 3 tỉ USD. Dòng tiền dồi dào đã đưa VN trở thành thị trường có thanh khoản cao nhất khu vực ASEAN.

Ông Đặng Trần Phục, chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần AzFin VN, nhận định đây là giai đoạn "vàng" cho doanh nghiệp phát hành tăng vốn, IPO, niêm yết, bởi thanh khoản dồi dào và giá cổ phiếu đang được hỗ trợ ở mức cao, giúp quá trình huy động vốn trở nên thuận lợi hơn.

Theo ông Phục, một vấn đề lớn của thị trường mấy năm nay chính là sự thiếu hụt nguồn hàng mới. Do vậy bất kỳ thương vụ niêm yết nào xuất hiện vào thời điểm này đều có thể trở thành tâm điểm chú ý, thậm chí có thể "nóng" hơn so với giá trị nội tại thực sự của doanh nghiệp.

Ông Nguyễn Anh Khoa, giám đốc khối phân tích và nghiên cứu Chứng khoán Agribank (Agriseco), nhận định với lãi suất thấp, dòng tiền giá rẻ đang chảy mạnh vào thị trường chứng khoán, định giá cổ phiếu cao hơn.

Đây chính là cơ hội để các doanh nghiệp IPO với mức định giá thuận lợi hơn, đồng thời huy động được lượng vốn lớn.

Triển vọng huy động vốn qua kênh chứng khoán sẽ sớm khởi sắc trở lại khi nền kinh tế duy trì tốc độ tăng trưởng cao, nhiều chính sách hỗ trợ được triển khai và nhu cầu mở rộng sản xuất - kinh doanh gia tăng.

"Nhiều doanh nghiệp sẽ cần chuẩn bị nguồn lực tài chính để mở rộng công suất, tăng tốc đầu tư và trong bối cảnh này, thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục là kênh dẫn vốn then chốt", ông Khoa nói.

Ông Lê Đức Khánh, giám đốc phân tích Chứng khoán VPS, cho rằng việc giải ngân trở lại của khối ngoại trong tháng 7 vừa qua, sau một thời gian dài bán ròng, là tín hiệu tích cực, củng cố kỳ vọng sẽ chứng kiến nhiều thương vụ IPO và cổ phần hóa quy mô trong thời gian tới, tạo thêm "hàng hóa" chất lượng cho thị trường chứng khoán.

"Đây là giai đoạn bản lề của một chu kỳ mới. Nếu được hỗ trợ bởi hành lang pháp lý đầy đủ và sự đồng hành của các tổ chức tư vấn, sẽ có nhiều doanh nghiệp tư nhân, từ quy mô nhỏ đến lớn, sẵn sàng IPO, giúp chứng khoán VN có thêm nhiều hàng hóa chất lượng, đáp ứng nhu cầu đa dạng của cả nhà đầu tư trong nước lẫn quốc tế", ông Khánh nói.

Nhưng vẫn có gì đó "thiếu thiếu"

Thời gian tới, thị trường chứng khoán VN được kỳ vọng đón thêm loạt cổ phiếu mới trên HoSE, với những cái tên đáng chú ý thuộc lĩnh vực ngân hàng như VAB (VietABank), VBB (Vietbank), BVB (BVBank) hay bất động sản khu công nghiệp như NTC (Nam Tân Uyên), đáp ứng "cơn đói" hàng của thị trường trong giai đoạn thanh khoản bùng nổ hiện nay.

Với các kế hoạch đang được khởi động từ doanh nghiệp, theo các chuyên gia, sẽ không còn quá lo về câu chuyện khát hàng sắp tới.

Tuy nhiên cơ cấu vốn hóa thị trường cho thấy sự áp đảo của nhóm tài chính và bất động sản, chiếm khoảng gần 60%, chưa kể nhiều thương vụ IPO lớn trong những tháng cuối năm vẫn đến từ lĩnh vực tài chính.

Theo ông Đặng Trần Phục, tại các thị trường phát triển, bức tranh vốn hóa lại rất khác, với công nghệ, công nghiệp, tiêu dùng mới là nhóm chiếm ưu thế, trong khi tài chính - bất động sản thường chỉ đóng góp 10 - 20%. Ngay cả ở khu vực ASEAN, tỉ trọng tài chính - bất động sản cũng hiếm khi vượt 30 - 40%.

"Tuy nhiên cơ cấu này cũng phản ánh khá đúng đặc điểm của nền kinh tế VN - vẫn dựa nhiều vào các lĩnh vực truyền thống", ông Phục nói và cho rằng chứng khoán VN đang thiếu sự góp mặt của những nhóm ngành mang tính xu thế toàn cầu như bán dẫn, trí tuệ nhân tạo (AI) hay các ngành công nghiệp công nghệ cao khác.

Ông Trương Hiền Phương, giám đốc cấp cao Công ty Chứng khoán KIS VN, cho rằng để bổ sung hàng hóa chất lượng cho thị trường chứng khoán, cần đồng thời triển khai nhiều giải pháp giúp doanh nghiệp thực sự "mạnh" lên cả về năng lực quản trị lẫn sức cạnh tranh.

Theo ông Phương, khả năng xuất hiện một "bom tấn" công nghệ niêm yết trong ngắn hạn là rất khó, bởi ngay cả trên thị trường OTC cũng gần như vắng bóng doanh nghiệp công nghệ quy mô đủ lớn.

Tuy nhiên ông Phương cho rằng thị trường vẫn còn nhiều dư địa để gia tăng hàng hóa chất lượng, thông qua những giải pháp như đẩy mạnh quá trình thoái vốn tại doanh nghiệp nhà nước, cũng như tạo cơ chế để doanh nghiệp FDI niêm yết trên sàn chứng khoán.