Cập nhật mới nhất về tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam: Tin vui vào ngày 7/10?

BSC Research đánh giá việc ban hành Nghị định sửa đổi trước kỳ đánh giá nâng hạng của FTSE Russell là hết sức kịp thời và cần thiết.

Ngày 11-12/09/2025, Chính phủ, Bộ Tài chính đã ban hành một số văn bản quan trọng trong việc phát triển và nâng hạng TTCK Việt Nam với tầm nhìn dài hạn đến năm 2030. Đồng thời, trong chuyến công tác từ ngày 14-21/09/2025 Bộ trưởng Bộ Tài chính đã làm việc với SGDCK London (LSE) và FTSE Russell. Tại báo cáo mới cập nhật, Chứng khoán BIDV (BSC) đã có đánh giá về các sự kiện trên.

Bộ Tài chính làm việc với SGDCK London (LSE) và FTSE Russell

Trong nội dung chuyến công tác, liên quan nâng hạng TTCK, Chính phủ Việt Nam đã nỗ lực tập trung để triển khai các giải pháp để đáp ứng các tiêu chí nâng hạng của tổ chức FTSE Russell. Bộ Tài chính cũng đưa ra một số đề xuất định hướng hợp tác với LSE gồm: (1) tăng cường trao đổi kinh nghiệm trong xây dựng hoàn thiện khung khổ pháp lý, cơ chế giám sát thị trường, việc áp dụng các chuẩn mực quốc tế về quản trị công ty, công bố thông tin và thúc đẩy tăng trưởng bền vững (ESG) nhằm tăng tính minh bạch, an toàn, hội nhập; (2) phát triển các sản phẩm mới nhằm đa dạng hóa sản phẩm chứng khoán như phát triển các sản phẩm trái phiếu xanh, trái phiếu bền vững, công cụ chứng khoán phái sinh; (3) Đề nghị thúc đẩy các chương trình xúc tiến đầu tư chung, các hoạt động quảng bá kết nối giữa các doanh nghiệp; (4) Việt Nam mong muốn nhận được chia sẻ kinh nghiệm trong việc đào tạo, nâng cao nhận thức thị trường, tăng cường năng lực cho nguồn nhân lực tài chính về chứng khoáng và Fintech, AI, Blockchain.

Phía LSE, FTSE Russell đã trao đổi sáng kiến hợp tác trong bối cảnh Việt Nam đang tích cực triển khai các giải pháp nâng hạng TTCK; tiếp tục đẩy mạnh hợp tác để hỗ trợ TTCK Việt Nam trong vấn đề nâng hạng lên thị trường mới nổi. FTSE Russell cũng ghi nhận những nỗ cải cách hiệu quả của Việt Nam thời gian qua về nâng hạng. Đồng thời, FTSE Russell và SGDCK Việt Nam (VNX) ký kết MOU nhằm hợp tác phát triển chỉ số nhằm nâng cao hạ tầng thị trường vốn và thúc đẩy hội nhập quốc tế của Việt Nam.

Các văn bản quan trọng phát triển Chứng khoán Việt Nam trong tương lai

Chứng khoán BSC cũng đã chỉ ra một số nội dung đáng chú ý trong các văn bản quan trọng trong việc phát triển TTCK Việt Nam trong tương lai. Cụ thể, về mục tiêu nâng hạng TTCK Việt Nam, mục tiêu ngắn hạn đáp ứng đầy đủ tiêu chí nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE Russell trong năm 2025; duy trì xếp hạng thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE Russell. Để thực hiện mục tiêu này Chính phủ giao nhiệm vụ cho Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước, Bộ Công an thực hiện 08 nhóm nhiệm vụ, giải pháp.

Trong khi đó, mục tiêu dài hạn đã đáp ứng các tiêu chí nâng hạng lên thị trường mới nổi của MSCI và thị trường mới nổi bậc cao của FTSE Russell từ nay đến năm 2030. Với mục tiêu đáp ứng tiêu chuẩn của MSCI và thị trường bậc cao của FTSE (Advanced Emerging Market), Chính phủ yêu cầu thực hiện 12 nhóm nhiệm vụ, giải pháp để đáp ứng.

Mặt khác, Nghị định 245/2025/NĐ-CP sửa đổi Nghị định 155/2020/NĐ-CP để tạo điều kiện cho NĐTNN tham gia TTCK Việt Nam như thu hút NĐTNN vào các đợt chào bán, phát hành chứng khoán; đảm bảo quyền của cổ đông NĐTNN trong việc mua/bán cổ phiếu; đơn giản hóa thủ tục cấp mã số giao dịch cho NĐTNN; CTQLQ ĐTCK được cấp 02 mã số giao dịch; hoàn thiện cơ sở pháp lý để triển khai hoạt động bù trừ, thanh toán giao dịch chứng khoán theo cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) và minh bạch thông tin, bảo vệ NĐT.

Dự kiến Việt Nam sẽ được FTSE Russell chấp thuận nâng hạng vào tháng 10/2025

BSC Research nhận xét việc ban hành Nghị định sửa đổi trước kỳ đánh giá của FTSE là hết sức kịp thời và cần thiết. Nội dung sửa đổi tập trung hướng đến xóa bỏ các rào cản nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho NĐTNN tham gia trên TTCK Việt Nam, cũng như tạo cơ sở hành lang pháp lý để Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước, UBCKNN triển khai các giải pháp dài hạn hơn nhằm phát triển bền vững, theo thông lệ, tiêu chuẩn của quốc tế.

Đồng thời, Chính phủ cũng phê duyệt đề án nâng hạng TTCK Việt Nam đến 2030 với mục tiêu là tiêu chuẩn của MSCI và Advanced Emerging Market bởi FTSE cho thấy tầm nhìn dài hạn và quyết tâm của cơ quan quản lý trong việc phát triển thị trường vốn tại Việt Nam. Ngoài ra, việc Bộ Tài chính ban hành đề án tái cấu trúc nhà đầu tư trên TTCK Việt Nam (đồng bộ với Đề án mà Chính phủ ban hành) là phù hợp với lộ trình trước đây của các quốc gia sau khi được nâng hạng.

Việc triển khai ký kết MOU giữa VNX và FTSE nhằm phát triển chỉ số là hành động cụ thể hóa từ các biên bản ghi nhớ hợp tác trước đây. Ngoài việc trên, theo kế hoạch, VNX dự kiến sẽ trình UBCKNN cơ chế sandbox triển khai mô hình kết nối giao dịch Hợp đồng tương lai (HĐTL) (SGDCK Hà Nội) và HĐTL chỉ số FTSE Vietnam 30 Index (tại SGX).

Sau khi Chính phủ Việt Nam, Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã ban hành các văn bản pháp lý quan trọng nhằm đạt mục tiêu trong ngắn hạn (a) đạt tiêu chuẩn thị trường Secondary Emerging Market của FTSE và dài hạn (b) đạt tiêu chuẩn Advanced Emerging Market của FTSE và Emerging market của MSCI, hoạt động xúc tiến đầu tư, ký kết biên biên bản MOU giữa VNX và FTSE... là những bước cụ thể hóa hợp tác quan trọng giữa cơ quan quản lý Việt Nam và FTSE trước thời điểm công bố đánh giá quan trọng vào ngày 07/10/2025.

Trong kịch bản cơ sở, BSC Research dự báo TTCK Việt Nam có thể được FTSE Russell chấp thuận nâng hạng vào ngày 07/10/2025 và dự kiến sẽ cần 02 chặng chuyển đổi cho quá trình này (tối thiểu từ 06-12 tháng). Đối với MSCI, dựa trên đánh giá mới nhất khả năng vào danh sách tiềm năng nâng hạng lên Emerging Market sẽ khả thi hơn vào giai đoạn 2026-2027.