Hàng chục nghìn tỷ đồng cổ tức đã 'chảy' vào túi các đại gia Thái Lan

Tỷ phú Charoen Sirivadhanabhakdi đang gián tiếp đầu tư vào Vinamilk và Sabeco. Ảnh: Bloomberg.

F&N đã nhận về khoảng 16.500 tỷ đồng từ Vinamilk. Ảnh: VNM. Vinamilk cũng là doanh nghiệp đem về nhiều tiền cổ tức nhất cho tỷ phú Charoen tại Việt Nam. Dù tỷ lệ sở hữu không đủ để can thiệp trực tiếp vào hoạt động, F&N vẫn hưởng lợi lớn từ hiệu quả kinh doanh ổn định của công ty sữa lớn nhất thị trường. Trong nhiều năm, Vinamilk đều đặn chi cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 35-60%/năm, nằm trong nhóm cao nhất sàn chứng khoán. Lũy kế từ khi F&N bắt đầu rót vốn vào Vinamilk đến nay, tổng số cổ tức mà nhóm quỹ liên quan tỷ phú Thái thu về ước tính đã chạm 16.500 tỷ đồng. Con số này cho thấy lý do F&N liên tục nâng sở hữu tại Vinamilk trong suốt gần 2 thập kỷ. F&N bước vào Vinamilk từ rất sớm, ngay khi doanh nghiệp bắt đầu quá trình cổ phần hóa, với tỷ lệ sở hữu ban đầu khoảng 5% vào năm 2005. Sự hiện diện của nhà đầu tư Thái tại đây trở nên rõ nét hơn sau thương vụ SCIC thoái vốn vào năm 2017 - thời điểm F&N tích cực gom thêm cổ phần, đẩy tỷ lệ nắm giữ lên mức cao nhất từ trước đến nay. Hiện nhóm cổ đông ngoại này sở hữu hơn 20% vốn tại Vinamilk, chỉ đứng sau phần vốn Nhà nước (36%), qua đó trở thành cổ đông lớn thứ hai của doanh nghiệp. Với thị giá cổ phiếu hiện tại, lượng cổ phần trong tay F&N và các bên liên quan được ước tính có giá trị khoảng 1 tỷ USD, tiếp tục củng cố vị thế Vinamilk là "khoản đầu tư chiến lược" của các tập đoàn Thái Lan tại Việt Nam. Nỗi buồn "đu đỉnh" Sabeco Đứng ngay sau Vinamilk, Sabeco là doanh nghiệp mang lại nguồn cổ tức lớn thứ hai cho tỷ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi. Từ khi về tay ThaiBev cuối năm 2017 đến nay, tổng số cổ tức cổ đông Thái nhận được từ hãng bia lớn nhất Việt Nam đã ước tính lên tới 15.400 tỷ đồng. Khoản tiền này phần nào bù đắp cho thương vụ "đu đỉnh" của nhà đầu tư Thái trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, theo phân tích của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), lượng cổ tức Sabeco mang về vẫn chưa đủ để ThaiBev bù đắp chi phí lãi vay phát sinh từ thương vụ thâu tóm. Thương vụ trị giá 4,8 tỷ USD này được tài trợ chủ yếu bằng vốn vay với lãi suất 2,4-3%/năm, tạo ra áp lực tài chính kéo dài cho tập đoàn Thái Lan. SABECO TRẢ CỔ TỨC "HÀO PHÓNG" Nguồn: BCDN. Nhãn20172018201920202021202220232024KH2025 Tỷ lệ % 355035353550355050 VDSC nhận định nghĩa vụ trả nợ gốc và lãi vay đến năm 2028 chính là yếu tố khiến Sabeco duy trì mức chia cổ tức tiền mặt rất cao, bảo đảm dòng tiền đều đặn chuyển về công ty mẹ. Thực tế cho thấy Sabeco đã "thoáng tay" hơn nhiều trong chính sách cổ tức kể từ khi đổi chủ. Trước năm 2017, doanh nghiệp chỉ chi trả cổ tức ở mức 20-30% lợi nhuận sau thuế. Nhưng từ khi về tay người Thái, tỷ lệ này tăng lên 35-50% và toàn bộ đều được chi trả bằng tiền mặt. Điều đó đồng nghĩa mỗi năm cổ đông Thái Lan đều đặn nhận về hàng nghìn tỷ đồng, dù kết quả kinh doanh của Sabeco có biến động tùy từng giai đoạn. ThaiBev chính thức sở hữu Sabeco sau khi công ty liên quan là Vietnam Beverage trúng đấu giá hơn 343 triệu cổ phần với giá 320.000 đồng/cổ phiếu vào cuối năm 2017. Tổng giá trị thương vụ lên tới 110.000 tỷ đồng (tương đương gần 5 tỷ USD thời điểm đó), trở thành thương vụ M&A đắt đỏ nhất trong ngành bia châu Á. Cổ đông Thái hoàn vốn nhờ cổ tức tại Nhựa Bình Minh Tại Việt Nam, Nhựa Bình Minh cũng là "gà đẻ trứng vàng" trong danh mục của các tập đoàn Thái Lan. Doanh nghiệp này nổi tiếng với truyền thống trả cổ tức tiền mặt ở mức rất cao, từng đạt đỉnh 84% vào năm 2022. Nhiều năm liền, Nhựa Bình Minh dành gần như toàn bộ lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức cho cổ đông. Nawaplastic Industries - công ty con của Tập đoàn SCG - trở thành cổ đông lớn của Nhựa Bình Minh từ năm 2012. Đến năm 2018, Nawaplastic hoàn tất thương vụ nâng sở hữu lên 50,9%, và sau nhiều lần mua gom, tỷ lệ này hiện ở mức gần 55%. Từ khi tham gia vào doanh nghiệp đến nay, năm nào người Thái cũng nhận cổ tức tiền mặt đều đặn. Tổng số cổ tức Nawaplastic nhận được ước tính khoảng 3.000 tỷ đồng. Trong khi đó, tổng chi phí mà doanh nghiệp Thái bỏ ra để sở hữu lượng cổ phần BMP hiện tại chỉ vào khoảng 2.750 tỷ đồng. Như vậy, chỉ riêng cổ tức đã giúp SCG thu hồi toàn bộ vốn đầu tư ban đầu tại Nhựa Bình Minh. Giá trị khoản đầu tư này còn tiếp tục tăng thêm khi cổ phiếu BMP đang giao dịch ở vùng đỉnh lịch sử, đưa vốn hóa công ty lên khoảng 13.600 tỷ đồng. Với tỷ lệ sở hữu gần 55%, lượng cổ phiếu trong tay Nawaplastic hiện có giá trị xấp xỉ 7.500 tỷ đồng, cao gấp gần 3 lần số vốn bỏ ra. Trong môi trường kinh tế hiện nay, đầu tư đã trở thành khái niệm không mấy xa lạ với hầu hết mọi người. Để độc giả có thể tiếp cận những xu hướng đầu tư mới nhất, Tri Thức - Znews xây dựng chủ đề Đầu tư qua sách - nơi ghi lại những cuốn sách, câu chuyện, xu hướng đầu tư đã và đang diễn ra. Trong đó, các lĩnh vực đầu tư phổ biến bao gồm bất động sản, chứng khoán, ngoại hối và tiền ảo... Ngoài các câu chuyện về đầu tư, Đầu tư qua sách còn bao gồm các kiến thức về quản lý gia sản, tài chính cá nhân.