Chuyên gia SSI: Định giá chứng khoán hấp dẫn mở ra cơ hội giải ngân bất chấp những biến động địa chính trị hay thuế quan

Chuyên gia dự báo từ nay đến cuối năm, thị trường vẫn giữ xu hướng tăng với gam màu tích cực.

Dù vẫn đang được đánh giá cao trong trung và dài hạn, tuy nhiên trong ngắn hạn, nhiều ý kiến cho rằng chứng khoán Việt Nam sẽ chịu áp lực không nhỏ khi bất ổn địa chính trị trên thế giới gia tăng.

Bàn luận về vấn đề này tại chương trình Cafe Cùng Chứng do Chứng khoán SSI tổ chức, ông Lê Đăng Phong, Chuyên gia Tư vấn Chứng khoán SSI nhận định câu chuyện căng thẳng địa chính trị leo thang không gây tác động đáng kể tới thị trường chứng khoán toàn cầu. Thực tế, chỉ số Dow Jones, các sàn chứng khoán Châu Á hay chứng khoán Việt Nam đều không biến động mạnh trong tuần qua.

Đối với chứng khoán Việt Nam, tuần vừa rồi ghi nhận diễn biến khá ổn định. Những nhóm ngành hay cổ phiếu đã tăng lên vùng đỉnh trong giai đoạn trước thường sẽ gặp vùng kháng cự và có nhịp điều chỉnh. Song song, có nhiều nhóm ngành đang tạo đáy đi lên, thậm chí nhiều nhóm ngành vẫn đang vượt đỉnh mọi thời đại.

"Đây là những diễn biến bình thường của một thị trường chứng khoán đang lên. Sau giai đoạn biến động mạnh mẽ với các nhịp giảm – tăng đan xen, thị trường đã phục hồi khoảng 300 điểm và hiện duy trì quanh mốc 1.300 điểm. Tâm lý cẩn trọng của nhà đầu tư trong giai đoạn này rất dễ hiểu", ông Phong nêu rõ.

Việc nhà đầu tư bán chốt lời khi đạt được mục tiêu hay hạ tỷ trọng danh mục để giảm thiểu rủi ro là hoàn toàn bình thường.

Về giao dịch khối ngoại, sau 2-3 năm liên tiếp bán ròng kỷ lục, giao dịch khối ngoại bắt đầu có sự chuyển biến tích cực, mang tính "đảo chiều". Điều này hứa hẹn sẽ tạo động lực lan tỏa trên diện rộng cho nhiều nhóm cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới. Chuyên gia SSI nhận định, chứng khoán Việt Nam vẫn là một thị trường chứng khoán đang lên, việc khối ngoại quay trở lại mua ròng chỉ là vấn đề thời gian.

Chuyên gia dự báo từ nay đến cuối năm, thị trường vẫn giữ xu hướng tăng với gam màu tích cực. Tuy nhiên, nếu xuất hiện những phiên hoặc những tuần điều chỉnh ngắn hạn, đó lại là cơ hội tốt để nhà đầu tư tham gia tìm kiếm cơ hội ngắn hạn.

Một số sự kiện đáng chú ý trong tháng 6, đặc biệt vào những ngày cuối tháng là việc MSCI sẽ công bố kết quả phân loại thị trường năm 2025. Trong bối cảnh kinh tế Việt Nam đang trên đà tăng trưởng mạnh mẽ, sự tích cực của nền kinh tế sẽ được phản ánh vào thị trường chứng khoán. Việc nâng hạng chỉ là vấn đề thời gian, dù sớm hay muộn cũng sẽ được nâng hạng.

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán tăng không phải nhờ câu chuyện nâng hạng. Theo ông Phong, yếu tố này chỉ đóng vai trò như “gia vị” cho thị trường, góp phần thúc đẩy chứng khoán tiếp tục đi lên trong thời gian sắp tới.

Nếu bản chất cốt lõi của nền kinh tế không tốt, kể cả khi có thông tin nâng hạng, thị trường khó duy trì xu hướng tăng tích cực. Trong bối cảnh hiện tại, khi thị trường có nhiều yếu tố hỗ trợ, câu chuyện nâng hạng sẽ càng làm gia tăng phản ứng tích cực trong thời gian ngắn, đóng vai trò như một chất xúc tác giúp thị trường chinh phục các ngưỡng kháng cự sắp tới.

Về mặt định giá, thống kê P/E trong 3-5 năm qua cho thấy mặt bằng định giá thị trường vẫn đang ở mức thấp, dao động quanh vùng đáy.

Thời điểm này, nhiều nhóm ngành đã tăng sớm hơn so với thị trường chung như nhóm Ngân hàng, Phân đạm, "họ" Vingroup hay "họ" Gelex,… Điều này cho thấy mặt bằng giá của nhiều cổ phiếu vẫn đang hấp dẫn và cơ hội đầu tư dài hạn rất hợp lý. Đây là vùng giá mà nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân khi rủi ro còn thấp. Tuy nhiên, nếu P/E tăng thêm 20-30-50% trong một vài quý tới, việc giải ngân khi đó sẽ cần tính toán khác do mức độ rủi ro cũng sẽ cao hơn.

Tựu chung lại, thị trường chứng khoán đang có mức định giá rất hợp lý, kỳ vọng có nhiều nhóm ngành tiếp tục đi lên trong giai đoạn tiếp theo.

Với bối cảnh hiện tại, chiến lược giải ngân vẫn được ưu tiên bất chấp những biến động về tình hình chính trị hay những thay đổi liên quan đến thuế quan. "Mức định giá P/E dao động xung quanh khu vực hấp dẫn này chính là tín hiệu cho thấy đây vẫn là thời điểm phù hợp để giải ngân và mua mới ở hầu hết các nhóm ngành và cổ phiếu", vị chuyên gia nêu quan điểm.