Anpha Petrol: Tín hiệu phục hồi rõ rệt và mở rộng kinh doanh LNG/CNG

Vào ngày 27/6 vừa qua, sau giai đoạn tái cấu trúc kéo dài, Công ty Cổ phần Tập đoàn Dầu khí An Pha (HOSE: ASP) bước vào năm 2025 với nhiều tín hiệu phục hồi tích cực.

Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025 diễn ra ngày 27/06/2025 đã cho thấy một bức tranh tài chính cải thiện và những bước đi mới nhằm mở rộng dư địa tăng trưởng.

Lợi nhuận phục hồi từ nửa cuối năm 2024, duy trì đà tích cực sang năm 2025

Năm 2024 là một năm chia đôi với Anpha Petrol. 6 tháng đầu năm lỗ lớn, nhưng từ Quý III trở đi, doanh nghiệp đã đảo chiều. Lợi nhuận sau thuế nửa cuối năm đạt hơn 30 tỷ đồng, kéo kết quả cả năm lên mức dương 5 tỷ đồng – đánh dấu lần đầu tiên công ty có lãi trở lại sau chuỗi thời gian âm liên tục.

Bước sang 2025, Quý I ghi nhận lợi nhuận khoảng 3 tỷ đồng, và theo chia sẻ của Ban lãnh đạo tại Đại hội đồng cổ đông thường niên, kết quả Quý II cũng "rất khả quan", củng cố đà hồi phục bền vững hơn.

Chỉ tiêu tài chính năm 2025: Kế hoạch thận trọng, đặt nền móng kiểm soát rủi ro

Kế hoạch kinh doanh năm 2025 được Hội đồng quản trị trình Đại hội đồng cổ đông với các chỉ tiêu tương đối bảo thủ: doanh thu hợp nhất 3.335 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 15 tỷ đồng và sản lượng LPG mục tiêu 158 ngàn tấn.

Chiến lược của Anpha Petrol trong năm nay là giữ vững thị phần Gas dân dụng thông qua tái cấu trúc kênh phân phối, điều chỉnh chính sách bán hàng và cải thiện nhận diện thương hiệu.

CNG và LNG: Hướng đi chiến lược trong trung/dài hạn

Bên cạnh mảng Gas dân dụng, Anpha Petrol đã bắt đầu xúc tiến mảng CNG/LNG trong trung và dài hạn. Ban Lãnh đạo Công ty cho biết đã có các bước làm việc cụ thể với nhiều khách hàng công nghiệp tại miền Bắc và miền Nam.

Lợi thế cạnh tranh lớn nhất trong chiến lược mở rộng này đến từ cổ đông chiến lược Saisan (Nhật Bản) – Tập đoàn tại Nhật trong mảng kinh doanh khí, sở hữu năng lực triển khai LNG toàn diện từ logistics, công nghệ đến hệ thống khách hàng.

Xử lý tồn tại pháp lý: Tiềm năng ghi nhận thu nhập đột biến

Một điểm được cổ đông đặc biệt quan tâm là các vụ kiện dân sự đang được Anpha Petrol theo đuổi nhằm thu hồi tài sản từ người điều hành cũ. Dù không nêu rõ con số, nhưng đại diện công ty nhận định rằng nếu việc thu hồi thành công, số tiền có thể "đủ để có thể chia cổ tức cho cổ đông".

Dựa trên số lỗ lũy kế hiện tại (khoảng 74 tỷ đồng), thị trường ước tính quy mô giá trị thu hồi có thể dao động trong vùng 80–100 tỷ đồng, mở ra tiềm năng ghi nhận thu nhập bất thường (one-off gain) trong tương lai gần.

Vấn đề cổ tức và lỗ lũy kế: Rào cản vẫn còn

Tại đại hội, Hội đồng quản trị tiếp tục trình phương án không chia cổ tức năm 2024, đánh dấu năm thứ ba liên tiếp không chi trả cổ tức cho cổ đông. Lý do đưa ra là công ty vẫn đang ghi nhận lỗ lũy kế chưa xử lý hết. Đây là điểm hạn chế cần lưu ý, dù triển vọng từ kết quả kinh doanh và kiện tụng vẫn để ngỏ khả năng chi trả cổ tức trong năm tới.

Thị trường LPG còn nhiều bất cập:  Doanh nghiệp kinh doanh LPG tuân thủ pháp luật đối mặt thách thức từ các hành vi cạnh tranh không lành mạnh

Một nội dung đáng chú ý khác được đưa ra tại Đại hội là những khó khăn trong hoạt động kinh doanh khí như vấn nạn hàng giả, chiết nạp lậu, chiếm dụng trái phép vỏ bình, xâm phạm nhãn hiệu... đang làm ảnh hưởng tiêu cực đến các doanh nghiệp vận hành đúng chuẩn. Đây là yếu tố rủi ro hệ thống ngoài kiểm soát của doanh nghiệp, và đang đòi hỏi sự vào cuộc quyết liệt hơn từ nhiều phía.

Đánh giá tổng quan

Dưới góc nhìn thị trường, Anpha Petrol đang dần phục hồi với nền tảng tài chính cải thiện, chiến lược rõ ràng và lợi thế hỗ trợ từ cổ đông Saisan. Tuy vậy, mức định giá vẫn chịu áp lực do lỗ lũy kế và chưa chia cổ tức. Với giả định công ty duy trì lợi nhuận như hiện tại và xử lý thành công tranh chấp tài chính, ASP có thể bước sang giai đoạn tăng trưởng ổn định và minh bạch hơn trong năm 2026.